恒勃股份：深耕車用空氣濾清器領域，產品市占率領先

恒勃股份主要從事內燃機進氣係統及配件的研發、生產和銷售，主要產品包括汽車進氣係統及配件、摩托車進氣係統及配件和通用機械進氣係統及配件。

本次ipo發行價格35.66元，發行市盈率36.36倍，行業近一個月平均為24.55倍，與同業可比公司相當。擬募集金額9.23億元，發行後總市值36.87億。

1、公司深耕車用空氣濾清器領域近20 年，是國內較早在進氣係統前期設計環節采用 CAE 仿真分析技術的企業之一，逐步形成成本低、周期短的開發實力。

2、公司陸續進入廣汽集團、吉利集團、奇瑞集團、比亞迪、五羊本田等多家國內外知名車企的核心供應鏈，與部分車企的合作曆史長達十年以上；據中國汽車工業協會數據統計，2022 年公司乘用車用空氣濾清器的市占率達 10%、二輪燃油摩托車用汽車濾清器的市占率達近 40%。

3、公司積極開拓布局新能源汽車熱管理係統相關產品。其中，冷卻水壺、膨脹箱產品現已實現量產銷售，報告期間來自上述領域的銷售收入已由 2020 年的 421.04 萬元增至 1601.93 萬元；同時，公司也正在開發水側分流板和冷卻液流體模塊，並在氫能源動力領域、較早地布局了對氫燃料電池陰極過濾器係統的研究，有利於豐富公司未來的產品矩陣。

4、2022年度，公司實現營業收入 7.13 億元，同比增長 12.62%；實現歸屬於母公司淨利潤 1.04億元，同比增長 8.91%，22年增速放緩。

報告期各期末，公司存貨規模較大，占總資產的比例分別為 16.18%、19.29%和 19.10%。

報告期內，公司主營業務毛利率分別為 37.19%、37.91%和 35.16%，存在一定的波動。

原材料供應和價格波動風險。報告期內，公司產品成本以材料成本為主，各期材料成本占主營業務成本的比例分別為75.35%、75.66%和 76.92%，原材料價格波動對公司營業成本存在較大的影響。

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